对美联储9月将实施降息，国际社会前期已有充分预期利来老牌国际官网，基本没有争议。但对降息幅度是25个基点★◆◆■★，还是50个基点，却存在不小的分歧。那么，应该如何看待这次降息的幅度★■★？
中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）成立于2013年1月19日，是重阳投资向中国人民大学捐赠并设立教育基金运营的主要资助项目。
此前★◆■◆◆，人民币对美元在岸汇率自7月24日最高达到7◆★■◆◆■.2776后◆■★★★★，总体保持升值态势，8月2日当天更是出现最高7.2469、最低7■★■★■.1550的大幅波动★■★■★，收盘于7.1704★★★。8月30日收盘于7.0920■■★■，成为今年以来的新低。9月18-19日基本维持在略低于7.1的水平，这反映出市场已对美元降息做出了充分反应★◆★★◆。
美联储宣布降息50个基点，这是对6月以来就业和通胀走势的理性反应，也包括对7月未降息的补救成分。此次美元降息◆◆■，会给中国货币政策宽松创造较好的外部环境◆■■■■，但并不一定会吸引大量国际资本流入中国市场★◆，短时间内的影响应该有限■◆◆◆■■。9月19日，中国银行原副行长■★★■★、经济学博士
此次美元降息，会给中国货币政策宽松（包括降息）创造较好的外部环境，但并不一定会吸引大量国际资本流入中国市场，也难以造成人民币汇率更大调整（大幅升值），短时间内的影响应该有限。中国需要做的是，必须按照二十届三中全会决策扎实做好自己的事，同时对美元利率接下来的走势高度关注，做好其进一步调整的应对准备。在汇率策略上，仍可以人民币对美元7.1作为汇率基准，按照上下浮动不超过5%作为控制边界（6.75-7.45），保持定力，努力保持经济金融和社会稳定。
▲注：美联储每年议息会议安排在1、3◆◆◆■★◆、5、6■◆★★、7■■◆■、9◆■★★◆★、11★◆★★■◆、12月召开
作为中国特色新型智库，人大重阳聘请了全球数十位前政要■◆◆★、银行家◆★◆、知名学者为高级研究员，旨在关注现实■◆★■■、建言国家★■、服务人民★■■■。目前，人大重阳下设7个部门★◆■◆、运营管理4个中心(生态金融研究中心■◆★★、全球治理研究中心、中美人文交流研究中心、中俄人文交流研究中心)。近年来，人大重阳在金融发展、全球治理、大国关系◆★、宏观政策等研究领域在国内外均具有较高认可度。
此次美联储宣布降息50个基点，是对6月以来就业和通胀走势的理性反应◆★■◆，应该也包括对7月未降息的补救成分。降息决定公布后★◆，美元汇率及美国主要金融市场表现相对平稳向好★■★★，并未出现重动。
接下来仍需要高度关注美国CPI特别是非农就业数据走势◆★■■。二者新增数据如果不及预期，就意味着经济增长放缓可能超出预期利来老牌国际官网，这就会迫使美联储加快降息以遏制经济衰退◆■■★◆◆，年内累计降息就可能突破100个基点★◆★★◆■，会对全球经济金融产生新的影响。
实际上■■◆◆★，自2023年5月开始，美国CPI月度同比增幅已经稳定在4%以下（2022年6月最高达到9.1%）并向3%靠拢，3年累计的月度增幅更是从2023年5月的17■■.6%下降至2024年5月的14.9%（参见“2020年以来美国各月CPI”）。2024年6月开始，CPI当月同比增长3%，三年累计环比略有上调。7月CPI当月同比增长2◆◆■★■.9%，三年累计为14◆■◆◆★.7%（成为2022年6月以来的新低）★◆◆■，通胀下行态势明显■■■◆。从这一情况看，美联储在今年7月议息会议上降息25个基点是可以接受的★■。但考虑到截至6月份，美国当时统计出来的就业数据依然不错，为防止通胀反弹，美联储在6月和7月议息会议上坚持不降息，也是勉强说得过去的★◆★。
然而■◆◆★，进入7月之后■■★◆，美国将6月非农就业新增数据从前期披露的17.9万人下修至11■★■■.8万人利来老牌国际官网◆★◆，7月初次披露仅增加11■■★◆■.4万人（8月下修至8.9万人），8月虽然公布增加14.2万人（有可能还会下修），但都远低于去年12月的21.2万人■■★■。失业率则从去年底的3■■★★◆.7%上升至8月的4.2%。这反映出美国就业形势明显转弱，也意味着美国经济下行压力明显加大。再加上美国8月CPI同比仅上涨2★★■★.5%，三年累计为14.5%，再次创下2022年6月以来的新低，这让不少人认为◆★◆■■，美联储7月不降息可能已经贻误了时机，9月不仅应该降息◆■◆，而且不应试探性降息25个基点■★，而应加码降息50个基点◆■◆。当然，也有人认为，由于7、8月份属于暑假周期，新增就业人口下降具有合理性，所以尽管就业市场走软■◆★，但是否会继续恶化仍需观察，9月不必做出剧烈反应。对此，美元汇率以及美国股市★◆★★、债市、黄金★★◆◆、加密资产等市场交易也都在这一过程中出现明显波动反应。
美国当地时间9月18日，美联储议息会议以11比1的表决结果决定将联邦基金利率降低50个基点（BP），将利率区间降至4.75%-5.00%。这是美联储2022年3月开启加息，2023年7月最后一次加息后的首次降息，美国货币政策终于开启重大调整。
